올해 하반기 또는 내년부터
실적 공시와 함께 나올
어닝 서프라이즈 뉴스!
지난 2월 14일 HLB의 2023년 사업연도
실적이 발표되었고 직전 사업연도 대비
매출, 영업이익, 순이익에서 상당히 감소된
실적이 발표되며 주가 하락을 보여 주었다.
개인적으로 빠르면 3월 또는 4월 간암 1차
치료제에 대한 허가 결과 소식이 나올 것으로
보고 있으며 이후 실적 공시에 대한 개인적인
인사이트를 공유하고자 한다.
분기, 반기, 연도 실적 공시 + 어닝 서프라이즈
이번 실적 부진의 결과가 주가 하락으로
이어졌다면 반대의 상황에는 주가 상승의
결과로 이어질 것임을 기억해야 한다.
만약 HLB의 간암1차 치료제 리보세라닙과
캄렐리주맙 병용 요법이 FDA로부터 승인을
받게 된다면 빠르면 올해 3분기 또는 4분기
부터 매출이 발생하게 되고 미국 시장과
세계 많은 국가에 단계적으로 상업화를 확장
허게 된다면 매출과 영업이익 규모는
점차적으로 커질 것임을 예상할 수 있다.
시장에서는 HLB의 매출과 영업이익 예상 규모를
예측하지 못하고 있으며 HLB에서는 아래와 같이
2027년 매출 2조4천억, 영업이익 2조
2029년 3조1천억, 영업이익 2조7천억을
놀라운 목표 매출과 영업이익을 언급하고 있다.
HLB IR 자료 발췌
해당 목표 매출과 영업이익 규모는
리보세라닙만으로 고려한 목표 실적
규모이며 캄렐리주맙의 권리를 HLB에서
확보하였으므로 캄렐리주맙의 실적이
반영된다면 상당한 매출과 영업이익 상승을
예상해 볼 수 있다.
하지만, HLB 측에서는 캄렐리주맙 매출과
영업이익을 반영한 목표 매출, 영업이익을
언급하고 있진 않다.
다만, 아래와 같이 예상 판매 약가와 매출,
영업이익 구성을 언급하고 있을 뿐이다.
HLB IR 자료 발췌
개인적으로 HLB 측의 전략이라 보고 있다.
리보세라닙 만의 예상 매출액과 영업이익을
보여준 후 실제 캄렐리주맙의 매출과 영업이익을
반영한 실적 공시가 나온다고 생각해 보라.
예상 매출액, 영업이익을 훨씬 뛰어넘는 수준의
매출액과 영업이익이 찍힐 가능성이 굉장히
클 것이며 이러한 놀라운 실적 성장은
주가 상승으로 이어질 가능성이 굉장히 크다.
때문에, 예상 매출과 영업이익을 훨씬 뛰어넘는
실적이 분기, 반기, 연도마다 발표되며
어닝 서프라이즈 뉴스가 분기, 반기, 연도마다
주기적 반복적으로 나올 가능성이 크다.
간암 1차 치료제 상업화 지역이 확장될수록
매출과 영업이익은 성장할 가능성이 크므로
이러한 실적 성장은 장기간 이어질 가능성이 크고
이에 따라 장기간 어닝 서프라이즈를 보여 줄
가능성이 크며 이는 주가 상승 모멘텀으로
작용하여 변동성은 있겠으나 우상향할 수 있는
환경이 만들어질 것이라 본다.
리보세라닙과 캄렐리주맙의 매출 및 영업이익
구조를 기준으로 판단해 본다면 예상 매출과
영업이익은 대략적으로 아래와 같이 상승한다.
2027년 매출 2조4천억, 영업이익 2조
-> 매출 3조9천억, 영업이익 2조9천억
영업이익률 : 74%
2029년 3조1천억, 영업이익 2조7천억
-> 매출 5조, 영업이익 3조8천억
영업이익률 : 76%
꿈과 같은 매출과 영업이익 구조로 볼 수 있다.
어떤 국내 애널리스트가 투자자가 이러한
매출과 영업이익이 가능하다고 예상할 수 있겠는가.
국내 제약바이오 업계 1위 자리를 차지하고 있는
삼성바이오로직스의 2023 사업연도 매출과
영업이익은 아래와 같다.
매출 : 3조7천억, 영업이익 : 1조1천억원
영업이익률 : 30%
삼성바이오로직스의 시가총액은 60조에 육박한다.
HLB의 예상 매출과 영업이익이 실현화된다면
국내 1위 삼성바이오로직의 매출, 영업이익,
영업이익률을 모두 압살해 버린다.
이것이 HLB가 최소한 삼성바이오로직스, 셀트리온과
어깨를 나란히 하거나 높은 위치에 가야 한다고
생각하는 이유이다.
이러한 생각은 아래 포스팅에서 언급한 바 있다.
빠르면 올해 하반기 또는 내년부터 나올 HLB 실적
공시와 어닝 서프라이즈 뉴스를 기다려 본다.
주식투자[주식투자] HLB 에이치엘비, 글로벌 100대 기업 가능할까? 예상 시가총액은? (tistory.com)
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