주식투자[주식투자] HLB 에이치엘비, 글로벌 100대 기업 가능할까? 예상 시가총액은?

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HLB 진양곤 회장
글로벌 100대 기업으로 성장 목표
시가총액 기준 150조 가능할까?

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최근 증권사를 상대로 IR를 직접 다니고 있는

HLB 진양곤 회장이 아래와 같이 글로벌 100대

기업으로 성장을 발언하였다.

진양곤 회장이 발언한 글로벌 100대 기업으로

성장 가능성 여부에 대해서 알아보고자 한다.

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진 회장은 “항암제는 확장성이 매우 높아 일단 한 가지 암에 대해 신약개발에 성공하면 이후 다른 암으로 빠르게 적응증을 확대하며 항암제의 가치를 키워갈 수 있다"라고 말했다. 아울러 그는 “현재 당사는 간암 신약 성공 후 이어질 후속 임상에 대해서도 이미 논의를 시작했다.

내년 간암 신약 허가 후 지속적으로 파이프라인을 확대해 글로벌 100대 기업으로 성장해 갈 것”이라고 말했다.

 

HLB 진양곤 회장, IR 직접 나선다 - 파이낸셜뉴스 (fnnews.com)

HLB 진양곤 회장, IR 직접 나선다

 

국내 최대 제약 바이오 기업

​삼성바이오로직스, 셀트리온

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국내 제약바이오 최대 기업 2022년 실적 기준

시가총액, 매출액, 영업이익에 대해 알아보자.

(셀트리온의 경우 기업의 내부거래 특성상

시가 총액, 영업이익은 셀트리온+

셀트리온헬스케어+셀트리온제약 합으로 계산

매출액은 유통회사인 셀트리온헬스케어 제외

셀트리온+셀트리온제약 합으로 계산하였다.)

 

 

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1.삼성바이오로직스

-시가총액 : 51조

-매출액 : 3조

-영업이익 : 9,800억

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2.셀트리온

-시가총액 : 43조

-매출액 : 2.7조

-영업이익 : 1.1조

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간단한 실적으로만 확인할 수 있는 것은

매출액 3조, 영업이익 1조 정도 되어야

국내 코스피 시장에서 40~50조 정도의

가치를 평가받는다는 것을 확인할 수 있다.

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이는 단순 실적만으로 산출한 것이고

기업의 성장성, 확장성, 안정성, 계열회사 등

여러 요인으로 프리미엄을 받을 수 있다.

 

 

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글로벌 100대 기업

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시가총액 기준 글로벌 100대 기업 중

제약바이오 기업을 아래와 같다.

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아래 기업 중 간암1차 시장의 경쟁약을

보유한 35위 Roche 그리고 85위에

위치한 Amgen의 시가총액, 매출액과

영업이익을 확인해 보자.

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1.로슈(Roche)

-시가총액 : 327조

-매출액 : 95조

-영업이익 : 33조

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2.암젠(Amgen)

-시가총액 :194조

-매출액 : 34조

-영업이익 : 12조

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위 기업의 실적으로 판단해 보면 대략적으로

매출액 30조, 영업이익 10조 정도 되어야

제약바이오 기업으로서 글로벌 100대 기업에

Ranking 될 수 있다는 것을 판단할 수 있다.

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HLB 롤모델 길리어드, 일본 제약사 다케다

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진양곤 회장이 롤모델로 언급한 길리어드와

일본 대표 제약바이오 기업인 다케다의

시가총액, 매출액, 영업이익을 알아보자.

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1.길리어드

-시가총액 : 126조

-매출액 : 35조

-영업이익 : 9조

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2.다케다

-시가총액 : 66조

-매출액 : 40조

-영업이익 : 4.5조

 

간암1차 시장 진출 후 HLB 적정 시가 총액

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HLB는 글로벌 간암1차 시장 진출 후

최대 50% 점유율을 확보한다는 전제하에

리보세라닙만의 예상 매출과 영업이익이

3년 후 매출 2.4조, 영업이익 2조

5년 후 매출 3.1조, 영업이익 2.6조를

예상하고 있다.

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이는 현존하고 있는 간암1차 치료제 중

가장 우수한 임상결과를 고려하면 굉장히

보수적인 점유율로 예상한 매출액과 영업이익

으로 볼 수 있다.

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여기에 더하여, HLB는 항서제약으로 부터

병용치료제인 캄렐리주맙의 글로벌 판매

권리를 확보함으로써 매출과 영업이익은

상당히 높아질 것으로 보인다.

출처 : Korea Investment Festival 2023_IR자료

 

 

 

삼성바이오로직스, 셀트리온의 실적과

시가총액으로 판단해 보면

간암 1차 치료제 리보세라닙만의 가치로

HLB의 시가총액은 Minimum 50조 이상

가치 평가를 받을 수 있다는 것을 유추할

수 있다.

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추가로, 캄렐리주맙의 매출과 영업이익이

반영된다면 일본 다케다와 비슷한

시총 60~70조 원대 형성을 예상한다.

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위 예상 시가총액은 간암 1차치료제인

리보세라닙과 캄렐리주맙만으로

예상한 시가총액이며 글로벌 100대 기업

안에 들어가기 위해서는 시가총액 150조

정도의 가치 평가를 받아야 한다.

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진양곤 회장이 언급한 글로벌 100대기업은

간암1차치료제 뿐만 아니라 적응증 확대와

HLB의 자회사인 이뮤노믹의 교모세포종,

베리스모의 고형암, CAR-T 치료제,

장기지속형 주사제 등 다양한 파이프라인을

상업화하여 장기적으로 수조원대의 매출과

영업이익이 아닌 수십조 원 대의 매출과

영업이익을 실현하여 글로벌 100대

기업 안에 무난히 입성하겠다는 뜻으로

받아들일 수 있다.

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위의 적응증 확대 및 파이프라인 확대가

실현된다면 장기적인 관점에서

시가총액 150조원을 달성할 가능성이

높은 기업으로 보고있다.

출처 : Korea Investment Festival 2023_IR자료

 

 

HLB 시가총액 Insight!

 

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지인들에게 HLB의 주가와 시가총액이

장기적인 관점에서 적어도 삼성바이오로직스와

셀트리온 보다 높은 위치에 있을 것이며

대한민국에서 HLB라는 기업을 모르는 사람이 거의

없는 기업으로 성장할 시기가 올 것이라고 하면

대부분은 콧방귀를 뀌거나 말도 되지 않는다고 한다.

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나는 그들을 충분히 이해한다.

지금껏 우리나라에서 항암신약을 개발하고 FDA 승인을

받아 글로벌 시장에 판매하고 있는 기업이 전무하기에

판단할 수 있는 근거 자체가 거의 없다.

더군다나 왠만한 애널리스트도 제대로된 레포트를

내지 못하고 있으니 어쩌면 당연한 일이다.

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판단할 수 있는 것은 HLB가 항암신약 개발에 성공하고

글로벌 시장에서 경쟁력을 갖춘다면 위에서 조사한

글로벌 제약바이오 기업에 걸맞은 시가총액으로

가치 평가를 받을 수 있다는 것이다.

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앞으로 3년 뒤 HLB는 코스피 시장에서 삼성전자,

SK하이닉스, LG에너지솔류션, 삼성바이오로직스,

셀트리온, 포스코, 현대차와 함께 코스피 시총

상위 종목에서찾아볼 수 있을 것이다.

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이 글이 성지가 될 날을 기다려본다.

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주의!

이 글은 나의 개인적 생각일 뿐 제약바이오 특성상

주가의 변동성이 크고 실패할 확률이 크기에

제약바이오 종목에 투자할때는 주의하길 당부한다.

"투자의 책임은 본인에게 있고 본 블로그는

나의 생각과 Insight를 공유하는 것일 뿐

주식 추천이 아니란 점을 밝힌다."​​

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출처 : Korea Investment Festival 2023_IR자료

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"Insight를 통해 가치를 찾고

가치를 통해 부를 창출한다"

-통찰 투자 마인드-