[주식투자] 에이치엘비 생명과학 (HLB 생명과학) - 다시 찾을 2인자 자리, 주가 상승 모멘텀 ps. HLB제약 (에이치엘비제약)

 

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HLB생명과학 핵심가치 리보세라닙

한국 판권과 유럽, 일본 일부 수익 권리

인사이트!

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HLB 그룹주가 전체적으로 주가가 상승하고

있으나 HLB그룹주에서 2인자로 여겨지던

HLB생명과학의 주가 상승은 약한 면이 있다.

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3인자로 여겨지던 HLB제약의 주가 상승이

강한 상태에서 아래 기사와 같이 HLB생명과학의

한국 판매 권리와 CG인바이츠의 캄렐리주맙 한국

판매 권리를 HLB제약이 인수하게 되며 HLB제약은

리보세라닙 국내 생산 기지의 가치와 리보세라닙과

캄렐리주맙 국내 판매 가치까지 보유하게 되며

주목받으며 상당한 주가 모멘텀으로 작용하고 있다.

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HLB생명과학 비중이 큰 투자자는 상대적인

박탈감을 느끼고 있을 것이다.

HLB생명과학 이대로 2인자 자리를 내어줄 것인가?

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CG인바이츠, HLB생명과학-HLB제약과 간암 치료 신약 상업화 나선다-디지틀조선일보(디조닷컴 dizzo.com)

CG인바이츠, HLB생명과학-HLB제약과 간암 치료 신약 상업화 나선다

 

다시 찾을 2인자 자리 HLB 생명과학

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HLB생명과학의 주가 흐름이 아쉬운 면이 있으나

머지않아 HLB생명과학이 보유한 가치가

드러나며 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것으로 본다.

HLB생명과학과 CG인바이츠 그리고 HLB제약의

계약 기사에서 아래와 같은 힌트가 있다.

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3사는 FDA 허가 시기에 맞추어 국내에서도 해당 병용 요법의 품목허가 신청을 공동으로 준비할 계획이다. 영업과 판매활동은 HLB제약이 맡기로 했다. 캄렐리주맙 + 리보세라닙 병용요법이 미국 신약 허가를 받게 되면, CG인바이츠와 HLB생명과학은 식약처에 품목허가 신청을 공동으로 진행하고, 허가 후에는 HLB제약에 캄렐리주맙과 리보세라닙을 각각 공급하게 된다.

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HLB생명과학은 리보세라닙의 국내 판매권리만

HLB제약에 넘긴 것이며 허가 후에는

HLB생명과학이 리보세라닙을 HLB제약에

공급하기로 되어 있다는 것에 주목할 필요가 있다.

 

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계약 상세 내용을 확인해 봐야 하겠지만

HLB생명과학이 원가가 저렴한 리보세라닙을

상당한 영업이익을 확보하면서 HLB제약에게

공급하고 HLB제약은 어느 정도 이익을 붙여서

판매하고 매출의 일정 부분을 HLB생명과학에게

로열티로 지불하게 될 것이다.

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이러한 계약관계가 맞다면 HLB생명과학은

마케팅 비용, 판매 비용 등의 비용 없이

HLB제약에게 리보세라닙을 공급함으로써

상당히 큰 영업이익을 얻을 수 있을 것이다.

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한국 시장은 작으므로 전략적으로 상대적으로

판매망이 이미 잘 형성되어 있는 HLB제약에게

판매 권리를 넘김으로써 HLB생명과학은 비용은

절감하고 영업이익은 높이는 효과를 얻게 되고

HLB제약은 리보세라닙 생산 기지라는 한계에서

벗어나 국내 리보세라닙, 캄렐리주맙 판매 주체가

되어 매출과 영업이익을 키울 수 있게 되는 것이다.

즉, HLB생명과학과 HLB제약의
가치를 극대화하는 전략이라 본다.

 

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그리고 HLB생명과학은 HLB제약의​

지분 14.34%를 보유한 최대주주이다.

HLB제약의 가치 상승은 HLB생명과학

가치 상승으로 이어지게 되어 있다.

 

 

 

 

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또한, HLB생명과학이 보유하고 있는 유럽과

일본에 대한 일부 수익권은 HLB제약은 가지고

있지 못한 핵심적인 가치이다.

HLB생명과학은 유럽과 일본에 대한 14.5%에

대한 수익 지분을 보유하고 있다.

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즉, HLB생명과학은 국내에서는 리보세라닙을

HLB제약에 공급하며 작은 비용으로 매출과

영업이익을 효과적으로 발생할 수 있고

유럽과 일본의 수익 지분을 통해 비용 없이

거의 100%의 영업이익을 지속적으로

발생시킬 수 있는 형태가 만들어진다.

 

결과적으로 HLB 생명과학은 매출도 크겠지만

HLB 그룹주내에서 영업이익률이 가장 높을

가능성이 크다고 본다.

 

HLB의 HLB생명과학의 운영 전략은

비용은 절감하면서 큰 매출과 높은 영업이익을

창출하여 이러한 이익은 리보세라닙을

포함한 보유 파이프라인의 임상 비용,

적응증 확대, 파이프라인 확대 등에

투입하여 HLB그룹주의 제약 바이오

핵심 R&D 기업으로 성장으로 방향성을

잡았다고 보고 있다.

 

머지않아 이러한 HLB 생명과학의 가치가

시장의 평가를 받을 것으로 보고 있고

HLB제약 못지않은 주가 반영은

필연적으로 올 수밖에 없다.

 

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